Czarne łabędzie to nowa normalność: jak przygotować się na nieoczekiwane w biznesie i inwestowaniu

Czym jest czarny łabędź?

Czarny łabędź to rzadkie, bardzo wpływowe i nieprzewidywalne zdarzenie — termin spopularyzowany przez Nassima Nicholasa Taleba w książce Czarny łabędź. Mogą to być katastrofy naturalne, wstrząsy geopolityczne albo przełomy technologiczne. Dwie cechy go określają: bardzo niskie prawdopodobieństwo i bardzo duży wpływ. Typowe przykłady to 11 września, kryzys finansowy z 2008 roku i COVID-19.

Dlaczego wydają się zdarzać częściej?

• Większe połączenie. Zdarzenie w jednym regionie szybko rozchodzi się na inne, więc pozornie odizolowane wstrząsy mają dalekosiężne skutki.
• Szybsze zmiany. Technologia i zmieniająca się gospodarka sprawiają, że zdarzenia, które kiedyś były mało prawdopodobne, stają się bardziej możliwe.
• Większa złożoność. Więcej współzależnych systemów utrudnia przewidywanie i zarządzanie konsekwencjami.

Ściśle rzecz biorąc, nie każde z poniższych zdarzeń to podręcznikowy czarny łabędź — niektóre były bardziej przewidywalne, niż się wydawało. Ale wniosek jest ten sam: wstrząsy przychodzą szybciej niż prognozy. (Tekst z lutego 2023.)

Niedawne wstrząsy w gospodarce

• Pandemia COVID-19: globalne spowolnienie i masowe utraty pracy.
• Upadek Lehman Brothers w 2008 roku: katalizator światowego kryzysu finansowego.
• Głosowanie w sprawie Brexitu w 2016 roku: nowa niepewność dla brytyjskich firm i inwestorów.
• Wojna handlowa USA–Chiny: zakłócone łańcuchy dostaw.
• Krach cen ropy w 2014 roku: nadpodaż i spadający popyt.
• Zablokowanie Kanału Sueskiego w marcu 2021: jeden utknięty statek opóźnił światowy handel i podniósł koszty.

Dlaczego ryzykowne rynki, jak krypto, są jeszcze bardziej narażone?

Ceny kryptowalut są zmienne i zależą od regulacji, zagrożeń bezpieczeństwa i spekulacji. Inwestorzy mierzą się też z oszustwami — od piramid finansowych przez phishing po fałszywe ICO. Niedawne wstrząsy to m.in.:

• Skok Bitcoina do prawie 20 000 dolarów w 2017 roku i spadek do około 3 000 w ciągu miesięcy.
• Włamanie na giełdę Mt. Gox w 2014 roku, a także inne ataki na giełdy.
• Bańka ICO z 2017 roku, gdy wiele projektów upadło przez brak nadzoru.
• Zakaz handlu kryptowalutami w Chinach w 2019 roku.
• Wzrost i upadek DeFi w 2020 roku.
• Upadek FTX w listopadzie 2022 roku, który zepchnął wycenę rynku poniżej biliona dolarów.

Jak mogą się przygotować założyciele i właściciele firm?

• Zbuduj solidne fundamenty: stabilne finanse, zdywersyfikowane przychody, dobre relacje z dostawcami i klientami.
• Napisz plan awaryjny: co robisz, gdy nagle spada popyt lub zrywają się łańcuchy dostaw.
• Bądź na bieżąco z wydarzeniami i trendami rynkowymi, by dostrzegać zagrożenia i szanse.
• Bądź elastyczny i gotowy do pivotu.

Jak mogą się przygotować indywidualni inwestorzy?

• Dywersyfikuj między akcje, obligacje i nieruchomości.
• Bądź na bieżąco z gospodarką i rynkami.
• Miej długoterminową perspektywę; wstrząsy bywają krótkotrwałymi zakłóceniami, więc unikaj impulsywnych decyzji.
• Miej poduszkę finansową, by nigdy nie musieć sprzedawać inwestycji ze stratą.

Czarnego łabędzia nie przewidzisz. Możesz być firmą lub inwestorem, który go przetrwa — i dostrzeże szansę po wszystkim.